发布日期:2024-07-26 10:02 点击次数:82
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近期,可转债市场回暖明显。此外,可转债市场成交额、成交量也屡刷年内纪录。
业内人士认为,4月底以来A股市场持续走高,由于增量资金逐步进场,可转债估值提升,可转债市场也随之回暖。展望后市,政策持续加码、经济预期改善,叠加整体估值仍具有性价比等因素,可转债市场有望延续企稳修复行情。
市场回暖明显
数据显示,截至5月20日收盘,中证转债指数单日上涨0.41%,报404.05点。5月以来,中证转债指数累计上涨2.33%。
自2月以来,中证转债指数就开启震荡上扬趋势。4月24日以来,该指数涨幅更为明显,且频创新高。数据显示,5月6日,该指数单日上涨0.88%,5月20日更是一度冲高至404.28点,创今年以来新高。截至5月20日,中证转债指数自4月24日以来的涨幅达3.79%,自2月6日以来的涨幅为8.95%。
可转债市场回暖也带来交易增加。从交易情况看,数据显示,截至5月20日,可转债市场5月以来的单日成交额均超500亿元,日平均成交额为612.54亿元。其中,5月17日成交额高达750.45亿元,成交了超4.84亿张可转债,均刷新年内纪录。
华西证券首席经济学家刘郁表示,4月下旬以来,可转债市场开始呈现独立行情,估值回升背后是增量资金逐步进场。其中,保险、理财等负债端机构在纯债市场单边行情出现波动、权益市场显著回调风险可控之后,增持可转债动力明显增强。此外,仓位压力缓解的公募基金,在可转债逐步体现出相对收益的环境下,也可能倾向于重新加仓可转债。
财信证券研究报告认为,从正股来看,在国内多地房地产政策出台、4月物价和出口数据改善、外资对中国资产关注度提升等利好因素推动下,A股震荡走强;从估值来看,大部分平价区间的可转债估值均有所提升,主要原因或为纯债市场调整、权益市场修复背景下,可转债增量资金增加。“正股震荡走强和可转债估值提升共同支撑上周可转债市场持续修复。”该研报表示。
修复行情有望延续
展望后市,多位业内人士认为,在政策持续加码、经济预期改善,叠加整体估值仍具有性价比等因素影响下,可转债市场有望延续企稳修复行情。
关于可转债估值,浙商证券研究报告认为,考虑到短期权益反弹幅度或超过可转债,可转债的估值或被动压缩,有助于可转债市场估值消化,从而更加有利于增量资金入市。
“短期内,可转债市场可能会继续维持震荡向上行情,但行业轮动仍然较快,投资者可均衡配置。”光大证券首席固收分析师张旭表示。
张旭建议,在策略选择上,可采用双低策略加基本面的方式择券,同时,投资者可关注现金流明显好转、企业盈利拐点即将到来的可转债。
浙商证券研究报告称,考虑到房地产政策调整,市场风格或有切换可能,投资者可聚焦受益于房地产政策调整的建筑建材、家用电器、轻工家居、银行等行业。小盘成长型可转债结构性机会依旧存在正规投资app平台,可继续关注与新质生产力相关的高端制造业。